来源：界面新闻 发布人：学林网 发稿日期：2024-12-16
10月28日晚，学大教育(000526.SZ)发布最新业绩，该公司今年三季度营收6.269亿元，同比增长15.7%；净利润1418.57万元，同比减少49.67%。
今年前三季度，学大教育营收22.468亿元，同比增长25.29%；净利润1.757亿元，同比增长50.16%。
财报披露同一天，学大教育公告称，工作人员连续采用电话、微信、邮件等方式均无法与独立董事杨农取得联系，且无法确定失联的具体原因。但该公司认为，独董失联不会对公司董事会的运作和公司经营产生重大影响。
自“双减”后，学大教育剥离K9学科培训，保留原有的高中学科和中高考复读业务，并将业务线的触角伸至不同领域，此前该公司的标签更多是一对一个性化辅导，而现在业务拓展至职业教育、跨界书店和医疗业态。
作为学大教育的传统优势业务，个性化教育仍是其主要收入来源，主要为高考复读生、艺考生等提供教学进度和授课内容，在全国范围内有超过240所个性化学习中心。
受业务模式影响，学大教育的单季度业绩始终带有明显的季节性波动，二季度是个性化教育业务的高峰期，但三、四季度相对淡季，或许是受此影响，本季度营收增速放缓。
职业教育业务涵盖中等职业教育、高等职业教育、产教融合、职业技能培训等四个版块，学大教育通过联合办学、校企合作、投资举办、专业共建等模式为学生提供升学就业通道。
今年9月，学大教育并购了一所高职院校，以2.142亿元获得岳阳育盛教育投资有限公司（下称岳阳育盛）90%的股权，并间接持有岳阳现代服务职业学院90%的举办者权益。
该校是一所经湖南省人民政府批准、教育部备案的全日制普通高等职业院校，属于民办非营利性学校，聚焦现代制造和现代服务两大产业。截至2024年1月，学校设有六个二级学院，开设17个高职专业。
此次投资岳阳育盛，标志着学大教育在高等职业教育领域的进一步扩张。该公司预计总投资额在7.2亿元至8.1亿元间，用于建设费用、装修费用等，不包括土地使用权的购置成本。新校区已于2024年6月封顶。
谈及此项收购，学大教育在回复投资者提问时称，职业教育人才和专业的培养需要相对较长的周期，中等职业学校更多的是针对通识性或基础性的专业，要落实产教融合战略，必须要进入到高等职业教育领域。
文化阅读方面，学大教育句象书店全国首店于2022年元旦在深圳开业，目前已相继在北京、成都、武汉、长沙、上海，共计有12家门店。
与此同时，学大教育还跨界医疗，通过“医院+家庭+学校”综合干预模式为儿童提供个性化康复方案，通过自营医院、合作医院的方式，为面临孤独症、注意力缺乏、发育迟缓、学习困难等挑战的孩子们提供治疗方案。
三季报未披露各业务具体营收，但半年报显示，个性化教育收入（传统校区）13.19亿元，同比增长29.34%，占比高达八成；全日制教育收入（培训基地、双语学校）2.26亿元，同比增长23.68%，占比约14%。
相比之下，职业教育和文化阅读虽然呈现增长态势，但尚未构成有力的增长极。上半年分别创造收入2083.48万、1255.89万元，同比增长48.97%、373.14%；其他收入3861.55万元，同比增长46.54%。
东吴证券在日前研报中称，学大教育三季度业绩受股权支付费用影响较大，合同负债实现较好增长，并给予买入评级。
财报显示，今年第三季度，学大教育因实施股权激励产生的股份支付费用1557.22万元；合同负债9.829亿元，同比增长36.81%，系报告期内课程订单增加。交易性金融资产3.795亿元，同比增长14981.08%，系期内购买理财产品增加。
该证券认为，教培政策趋于稳定，供给端竞争格局改善：“双减”三周年时间节点已过，政策不确定因素已在逐步消除，行业竞争格局大幅改善，该公司作为全国化布局的机构护城河较高。
支出方面，三季度的销售费用1.358亿元，同比增长16%。管理费用3.66亿元，同比增长41.95%，系期内人力成本及股份支付增加。研发费用2653万元，同样系人力成本增加。
截至10月29日收盘，学大教育股价跌4.87%，报收46.1元/股，较今年4月的股价高峰70元/股，跌去约三成，总市值56.81亿元。
